Pengaruh Internal Cash Flow Dan Insider Ownership Terhadap Capital Expenditure

Abstract

Dalam melakukan keputusan pengeluaran modal, manajemen harus berpedoman pada  tujuan  utama  perusahaan  yaitu  meningkatkan  kemakmuran  pemegang saham (Brigham, 1999). Namun pihak manajemen sebagai pengelola perusahaan seringkali mengambil keputusan, termasuk keputusan pengeluaran modal tidak selalu mengutamakan kepentingan pemegang saham, tetapi keputusan yang diambil diutamakan untuk kepentingan manajer. Hal ini kerap kali menimbulkan  konflik kepentingan (agency conflict) antara manajer dengan para pemegang saham.

Penelitian ini bersifat explanatory, dengan menggunakan 11 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2004-2007. Sumber data external dengan jenis data sekunder (secondary sources). Populasi semua perusahaan manufaktur yang go publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode  2004-2007 dengan Tehnik simple random sampling, dengan tipe judgement sample.

Hasil Pengujian menunjukkan nilai R square 62,6%. Secara simultan ICF dan IO berpengaruh signifikan terhadap CE. Secara parsial variabel ICF berpengaruh terhadap CE dan Variabel IO tidak berpengaruh terhadap CE.